Los bancos estadounidenses prestarán especial atención a la decisión sobre las tasas de interés que adopte el miércoles la Reserva Federal, tras dos semanas de agitación en los mercados por la quiebra de tres entidades crediticias regionales.
El banco central camina en la cuerda floja entre seguir subiendo los tipos para combatir la elevada inflación o pisar el freno para evitar nuevos trastornos en el sector de la banca comercial.
Sin embargo, la Fed puede haber ganado cierto margen de maniobra para otra subida de tipos, ya que los mercados bursátiles y las acciones bancarias han subido esta semana después de que las autoridades financieras mundiales tomaran medidas para evitar el contagio.
La mayoría de los operadores de futuros prevén que la Fed aumente su tipo de interés de referencia en unos relativamente modestos 25 puntos básicos, hasta una horquilla de entre el 4,75% y el 5%, según CME Group.
Esto estaría en línea con la anterior subida de tipos del banco central estadounidense, en febrero, y supondría el noveno incremento desde que comenzó a endurecer las condiciones monetarias el año pasado.
A pesar de estos esfuerzos, la subida de los precios se mantiene muy por encima del objetivo de inflación a largo plazo de la Reserva Federal, del dos por ciento.
Datos calientes e incertidumbre bancaria
Las implosiones de Silicon Valley Bank (SVB) y otros dos prestamistas regionales golpearon a las acciones bancarias de todo el mundo la semana pasada, con Credit Suisse engullido por su rival suizo UBS después de que sus acciones se hundieran hasta un mínimo histórico.
Las bolsas asiáticas y la mayoría de los índices europeos subieron a la espera de la decisión de la Reserva Federal del miércoles.
La combinación de los buenos datos económicos de principios de año y la incertidumbre en el sector bancario ha llevado a la mayoría de los analistas a pronosticar que la Fed continuará con un ciclo de subidas más modesto de lo previsto.
“Tras las últimas noticias, los últimos acontecimientos en los mercados financieros, ahora vemos una especie de riesgo para ambas partes”, dijo a la AFP Stephen Juneau, economista jefe estadounidense de Bank of America Global Research.
“Seguimos esperando una subida de 25 puntos básicos en marzo, mayo y junio”, añadió.
Lenguaje más “pesimista”
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, afirmó el martes que el sector bancario estadounidense se estaba “estabilizando” después de que las autoridades intervinieran para proteger los depósitos tras las quiebras de SVB y Signature Bank.
depósitos que supongan un riesgo de contagio”.
Los comentarios de Yellen contribuyeron a la recuperación de los mercados bursátiles de esta semana, junto con las medidas adoptadas por la Reserva Federal y otros grandes bancos centrales para mejorar el acceso de los prestamistas a la liquidez.
El reto del miércoles para el presidente de la Fed, Jerome Powell, será transmitir el mensaje de que el sistema bancario ha doblado la esquina sin dejar de hacer frente a la inflación.
“La Fed tendrá que hacer hincapié en que tiene un doble mandato de pleno empleo y precios estables, y que este último no está ni cerca de cumplirse”, escribió Ryan Sweet, economista jefe de Oxford Economics para Estados Unidos, en una nota a clientes.
Es probable que el lenguaje que acompañe a la decisión sea “un poco más pesimista”, dijo Juneau, de Bank of America, añadiendo que espera que el banco central estadounidense refuerce su confianza en el sistema bancario en el comunicado.
La Reserva Federal también actualizará el miércoles sus previsiones de crecimiento del PIB y de tipos de interés.
Su anuncio se producirá después de que el Banco Central Europeo decidiera la semana pasada subir sus tipos en 0,5 puntos porcentuales.
La directora del BCE, Christine Lagarde, advirtió el miércoles de que los responsables de la política monetaria de la eurozona “aún tendrán terreno que recorrer para asegurarse de que se erradican las presiones inflacionistas”.
Y añadió que las recientes turbulencias bancarias podrían aumentar los “riesgos a la baja” en la zona de la moneda única.
